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利率市场化下中信银行贷款定价模型研究
作者:biyeessay    发布于:2019-03-11 08:47:21    文字:【】【】【
摘要:利率市场化是指银行存贷款利率由原来的政府主导制定逐步向由市场资金供需决定的转变过程,利率市场化是我国建设市场经济的重要构成部分。 以1996年6月1日中国人民银行放开银行间同行拆借市场利率作为开始,我国在这20多年的利率市场化改革过程中,逐步实现了了货币市场和债券市场的利率市场化,近几年在银行存贷款市场已基本实现了存贷款利率浮动制,但基准存贷款利率任由中国人民银行制定。随着近20年的改革,货币,债
      第 1 章 绪论
      1.1 选题背景及意义
      1.1.1 选题的背景
      利率市场化是指银行存贷款利率由原来的政府主导制定逐步向由市场资金供需决定的转变过程,利率市场化是我国建设市场经济的重要构成部分。 以1996年6月1日中国人民银行放开银行间同行拆借市场利率作为开始,我国在这20多年的利率市场化改革过程中,逐步实现了了货币市场和债券市场的利率市场化,近几年在银行存贷款市场已基本实现了存贷款利率浮动制,但基准存贷款利率任由中国人民银行制定。随着近20年的改革,货币,债券的利率已经逐步实现了市场化,比较重要的存贷款利率的浮动比例已完全放开。市场经济体制要求市场对于资源配置中所起到的作用是主导的。我国信贷市场的利率完全市场化已经迫在眉睫。
利率市场化同时意味着商业银行自主权利的增大,随着竞争的加剧,我国商业银行欠缺的因素还很多,很多经验都是在曲折前进中摸索得来的,在面对机会的同时,也迎接挑战。长期的利率管制导致很多银行没有研究和关注资产定价的问题,特别是贷款定价的问题。直到利率市场化之后,利率的高低完全由市场所决定,因此合理的贷款定价水平不仅仅是商业银行的经济来源问题。 而且关系着商业银行在市场洪流中的竞争力的问题。 因此商业银行一定要提升自主定价的意识,培养这方面的能力,研究出符合我国市场背景的利率定价模型。本文以笔者工作单位中信银行为例,研究我国商业银行贷款定价问题。
      1.1.2 选题的意义
      1、理论意义
      以前运用期权模型和RAROC模型的贷款定价方法,只注重了银行企业关系和风险的因素。两种模型都存在限制性。本文在银行企业关系的期权模型和风险因素的RAROC模型的基础上,得出的利率的影响因素更加全面,同时丰富了存贷款定价的理论方法。
      2、现实意义
      如果利率完全市场化之后,央行对于商业银行的存贷款的管制完全取消,利率在资金市场上的供求很自由,商业银行在不同行业和信用等级的用户的基础上,自主定价。这种状况对于长期履行中央银行基准利率的商业银行来说,是对于它的传统定价模式的巨大挑战。在市场机制下,商业银行如何根据银行企业关系,贷款客户的违约风险以及市场风险对贷款资产进行科学合理的定价,成为未来影响商业银行市场竞争力和盈利水平的重要依据。商业银行贷款资产的科学合理定价是一个急需要研究和解决的问题。本文从利率市场化这个角度出发,抓住贷款定价模型趋势中银行企业关系和贷款风险两个主要的因素,以中信银行为例对于现实中的商业银行贷款定价行为进行研究,基于已有的贷款定价方法,提出综合的、科学的、合理的改进贷款定价模型。
      1.2 文献综述
      1.2.1 国外文献综述
      欧美等大多数发达国家从建立之初就是市场经济体制,因此对商业银行贷款定价的研究比较早,形成的理论也比较多,定价模式相对国内更为成熟完备。国外关于贷款定价基础理论,主要有古典利率理论、流动性偏好利率理论、可贷资金利率理论。
古典利率理论的主要代表人物有庞巴维克、马歇尔、威克塞尔和费雪[1-4]。庞巴维克1899年在他的《资本实证论》一书中,提出了利息时差理论,认为现在的货币要比未来同一数量货币更有      价值,此两者之间的差额就是利息的来源,即货币的时间价值。以利息时差论否定和代替马克思的剩余价值论,一些学者认为他这样做是为了达到掩盖资本主义剥削,粉饰资本主义制度的目的[5]。马歇尔1980年在他的经典著作《经济学原理》一书中,提出了等待资本收益学说,认为利率由资本的供给和需求所决定,是资本的均衡价格。而在竞争市场上,资本的均衡价格等于资本的边际价格,也等于资本的边际生产率。因此最终利率是由需求方的资本边际生产率决定的[6]。威克塞尔1898年在《利息与价格》一书中指出:如果货币利率与自然利率相等,对资本的需求即投资等于资本的供给即储蓄,物价稳定,经济处于均衡状态。因此,储蓄和投资相等时的利率就是自然利率[7]。欧文•费雪1930年出版了代表作《利息理论》,他综合了庞巴维克的利息时差理论和马歇尔的资本收益学说,认为利息产生于现在物品与将来物品交换的贴水和投资机会两个因素[8]。
凯恩斯的流动性偏好理论从资产选择的角度来研究利率与货币需求之间的关系[9],从而开辟了货币需求研究的新视角,在凯恩斯的流动性偏好理论的基础上,发达国家确定了以利率为中介目标的货币政策[10]。流动性偏好理论是解释债券 (金融资产) 利率期限结构的一种理论。凯恩斯认为,因为货币最富有流动性,它在任何时候都能转化为任何资产。利息就是在一定时期内放弃流动性的报酬[11]。持有流动性的动机主要有交易动机、预防动机、投机动机。交易动机是指人们为了应付日常交易的需要而持有一部分货币的动机,预防动机是人们为了预防意外的支付而持有一部分货币的动机,投机动机指人们之所以宁愿持有不能生息的货币还因为持有货币可以供投机性债券买卖之用[12]。
可贷资金理论是二十世纪三十年代提出来的,其主要代表人物是剑桥学派的罗伯逊和瑞典学派的俄林[13-14]。罗伯逊1926年发表的《银行政策和价格水平》一书中,认为在利率决定问题上,古典利率理论和流动性偏好理论肯定储蓄和投资的交互作用是对的,但完全忽视货币因素是不当的,尤其在目前金融资产量相当庞大的今天。俄林1941年在其论著《资本市场和利率政策》中,也提出了与罗伯逊相同的观点[15]。可贷资金理论将货币供求变化加入到利率的决定模型中,在分析框架中同时考虑货币变动因素和实质因素,从金融市场上的资金供求关系分析借贷资金的均衡价格[16]。
      1.2.2 国内文献综述
      我国商业银行主要靠着存贷款利差得到经济收入,贷款业务在我国银行经营业务开展中具有很重要的地位。但在过去计划经济思维和政府利率管制的双重影响下,我国商业银行只是被动的按规定利率从事存贷款业务,因此再放贷活动中只能评估贷款风险被动的接受或不接受客户。在这种背景下,就不难想象为什么我国过去鲜有对贷款定价相关的理论著作。国内关于商业银行贷款定价的研究多集中在实务层面。其中包括:关于贷款定价的影响因素的研究,关于贷款定价策略的研究,关于贷款定价模型的研究。
国内关于贷款定价的影响因素的研究文献比较多,例如:黄磊,李健全(2018)选取了M2增速、银行间债券7天回购利率、商业银行成本收入比、商业银行净息差、流动性比例、资本利润率、企业资产负债率、CPI增速、GDP增速、居民储蓄率等10个解释变量,运用贝叶斯模型平均方法建立模型,探讨了各解释变量对商业银行贷款利率的解释力和影响程度[17]。魏静(2018)在其硕士学位论文中,结合上市银行财务报表分析了影响贷款定价的因素,包括资金成本、运营成本、风险成本、资本成本、目标回报、客户贡献度[18]。秦蕾(2016)在影响因素方面,选取了资本成本、市场竞争力、商业银行盈利能力、商业银行中间业务发展程度、资产规模以及资本的机会成本这六个角度来贷款定价进行分析[19]。赵莹(2017)以商业银行存款利率定价影响因素为研究对象,结合金融自由化理论、供求理论、存款定价理论,运用逐步回归法对我国利率市场化背景下存款利率定价的影响因素进行研究。研究表明,影响存款定价的主要因素有政治因素、宏观经济因素、银行特征因素、市场环境因素[20]。
      国内关于贷款定价策略的研究文献,主要从不对称信息、客户信息收集、客户差异化等角度展开。曾懿亮,王亚楠,张定胜,傅强(2019)基于Sharpe在1990年提出的商业银行贷款不对称信息与隐藏合约基础模型,结合我国商业银行的运营规模和特点,引入商业银行贷款额度的假设条件,分析大型商业银行和小型商业银行的借贷特征和行为,探究不同类型商业银行在多期均衡中所采取的最优贷款利率定价策略[21]。刘才彬(2018)基于客户数据收集角度,研究认为随着数据时代的到来,商业银行依据收集到的有效客户数据进行分析,建立起既符合监管要求又可实际落地的贷款利率定价策略,使得商业银行的贷款收益与风险相匹配,同时尽量满足客户的需求,提高了客户满意度和忠诚度,符合新时代利率定价需求[22]。董永豪(2016)通过比较分析法,选取了以中国工商银行、兴业银行、青岛银行以及青岛农村商业银行为代表,文章分析了四类不同的商业银行(大型商业银行、全国性股份制银行、城商行和农商行)在2014年11月以来4次存款利率浮动上限调整时点下的存款定价差异化策略[23]。
      西方商业银行的贷款定价模式主要有成本加成定价模式、基准利率加点定价模式和客户盈利分析模式[24]。国内关于贷款定价模型的研究多是将国外的贷款定价模型借鉴过来,偏重于适用性方面的研究。陈龙军(2018)针对中小商业银行受制于规模、人力、财力等因素,对于贷款定价的研究投入有限,文章试图为中小商业银行寻找可行的定价模式。研究认为成本加成定价法适用于中小商业银行,并对该定价方法在实务应用中的不足提出优化建议[25]。季晓亢(2017)研究了现阶段我国中小商业银行所采用的定价,即基准利率定价法及其采用此种方法的成因。在准确找出其定价模式缺陷的基础上,介绍了RAROC这一先进的贷款定价模型,对其表达式进行了推导,对RAROC模型自身存在的不足进行了修改,使之更加符合我国中小商业银行的现状[26]。吴贤彬(2014)分析了利率市场化对商业银行贷款定价的影响,然后在对比分析几种主要贷款定价方法的基础上,对客户关系贷款定价的内涵、模型框架和系统架构进行了探讨,并且详细剖析了其中涉及到的几个主要功能模块,最后指出基于客户关系的贷款定价模式是国内银行应对利率市场化的有效措施之一[27]。
      1.2.3 文献述评
      对国内外商业银行贷款定价的相关文献综述,可以发现:欧美等发达国家对商业银行贷款定价的研究比较早,形成的理论也比较多,定价模式相对国内更为成熟完备。国外关于贷款定价基础理论,主要有古典利率理论、流动性偏好利率理论、可贷资金利率理论。国外商业银行的贷款定价模式主要有成本加成定价模式、基准利率加点定价模式和客户盈利分析模式。在过去计划经济思维和政府利率管制的双重影响下,我国过去鲜有对贷款定价相关的理论著作。国内关于商业银行贷款定价的研究多集中在实务层面借鉴国外的相关理论和模型,当前阶段还较少有自主创新的贷款定价理论和模式。
      1.3 研究思路与方法
      1.3.1 研究思路
      本文首先通过对国内外文献的研读, 掌握关于利率市场化背景下贷款定价的研究现状,找出其中值得借鉴和不足的地方。在我国利率市场化的发展现状基础上,对于商业银行资产、债务、利益的影响不同, 提出现在定价模型研究的必要性和紧急性。通过比较分析各类模型的优点和缺点,影响模型的各个因素进行考虑,建立适合我国商业银行发展的定价模型。 通过应用模拟, 对于贷款定价的过程进行展示,证明它的实用性。最后对于本论文模型的限制性和今后的研究进行了展望。
      主要内容包括:
      第1章,绪论。分析了选题背景和意义,归纳了国内外的相关成果,明确了研究框架和思路、方法,总结了创新点。
      第2章,贷款定价相关理论叙述。主要介绍了利率决定理论,贷款配给理论和商业银行的资产负债管理理论。
      第3章,我国利率市场化进程和对于我国商业银行资产,负债和利益的影响。
      第4章, 商业银行贷款模型评价。 主要介绍了成本加成定价方法,价格领导定价方法和客户利润定价方法。并对各个模型的优缺点和适用背景进行比较,指出我国现阶段贷款定价模型的局限性。
      第5章,利率市场化下我国商业银行贷款定价模型的建立。通过叙述利率市场化下影响我国商业银行贷款定价的原因,在客户关系基础上的定价模型和在风险因素基础上的RAROC模型, 建立适合我国的贷款定价模型。最后,模拟新建模型的应用并进行简单评析。
      第6章,结论和前瞻。总结了本文的主要观点,论述了建立模型的缺陷,对今后的研究做了展望。
      1.3.2 研究方法
      第4章运用了比较分析的方法,评价了传统银行贷款定价方法的优缺点。第5章综合运用因素分析的方法,介绍了影响贷款利率的因素。运用模型的分析方法,建立利率市场化下我国商业银行贷款定价模型。
      1.4 论文创新点
      模型的构建中引入期权定价中期权价值的思想,同时考虑现在企业和未来企业的变化,又一次定义了RAROC模型的收入构成,整合了两个模型的特点,提出了利率市场化背景下我国商业银行的贷款定价模型的发展趋势。
      第2章 贷款定价相关理论与传统定价模型
商业银行贷款定价,利率决定理论和资产负债管理理论是基础,任何贷款定价模型都是基于这两个理论的。基于这两个基础理论,商业银行发展出了三个传统的贷款定价模型。
      2.1 贷款定价基础理论
      利率决定理论是贷款定价理论的基础,按照演变顺序可分为古典利率理论, 流动性偏好利率理论, 可贷资金利率理论,IS-LM利率分析理论。
      2.1.1 古典利率理论
      古典利率理论是对于1890-1930年西方各个国的不同利率理论的一种总称。主要思想为:利率是由投资需求与储蓄意愿的均衡所决定。投资是对资金的需求,随利率上升而减少,储蓄是对资金的供应,随利率上升而增加,利率就是资金需求和供给相等时的价格。一般情况下,一方面,利率越高,储蓄越高。储蓄是利率的递增函数,另一方面,利率越低,投资量越大,投资是利率的递减函数。储蓄和投资都是利率的函数[21-24]。
      古典利率理论认为在自由市场经济的条件下,任何商品的价格可以自由波动,贷款作为一种金融产品也不例外。 利率可以自动的对储蓄和投资进行调整,使它向均衡方向靠拢。 当居民储蓄大于企业的投资需求时,资金供给大于需求,资本价格也就是利率会下降,居民的储蓄意愿就会降低,反过来刺激投资需求上升,最终达到均衡利率。相反,当企业的投资需求大于居民储蓄时,资金需求大于供给,资本价格也就是利率会上升,居民的储蓄意愿就会上升,反过来引致投资需求下降,最终达到均衡利率。所以利率的变动可以使得储蓄和投资都达到某种平衡的状态。
      2.1.2 流动性偏好的利率理论
      凯恩斯从货币的角度出发讨论了决定利率的因素,建立了流动性偏向的理论, 凯恩斯提出了由于有限的货币供给量,人们为了取得货币就一定要支付报酬或使别人放弃一部分货币。利息就是为了获得资本使用权而支出的报酬。持有流动性高的货币的动机主要有交易动机、预防动机、投机动机。交易动机是指人们参与市场交易必须要支付货币,而不能以其他资产作为支付媒介;预防动机是人们为了预防突发意外情况需要支付资金而持有一部分货币,投机动机指人们持有货币可以供投机性的资产交易之用。
我们用M来表示货币供给量,用P来表示市场价格水平的话,并且管M/P叫做实际货币余额。流动性偏好理论就是假设实际货币余额的供给是一定的,也就是说有:
      在这个公式中,M是由某国的中央银行决定的,P不变是因为这是在短期内。这也就意味着实际货币余额的供给是给定的,同时不受利率的影响。
那从实际货币余额的需求来看呢?流动性偏好理论认为,利率影响人们手中会持有多少货币,因为利息就是持有货币的机会成本。因为货币没有利息,所以我选择持有货币就相当于我放弃了某种有利率的金融产品/存款。于是人们在利率高的时候会选择减少货币持有量。 我们可以把这个关系写做:
      这两个方程的解,就是使货币的需求量和实际货币余额供给量相等的利率。 流动性偏好的实质就是人们更加偏好最具有流动性的现金,需要利息作为“补偿”才会选择投资其它流动性弱的商品,如股票、债券等等。根据这个理论,弱流动性商品投资周期越长,利率就应该越高。
      2.1.3 可贷资金的利率理论
      凯恩斯的流动性偏好理论和以前的古典利率理论都是局部平衡的利率理论,可是理论上应该把客观影响和利率的影响因素放在一起,从平衡角度来考虑和决定利率,从而表现经济的现实情况。可贷资金理论是新兴古典学派的利率理论,他放开了实际货币余额的供给是给定的假设,是凯恩斯的流动性偏向理论的改进和升级。
可贷资金理论综合了古典利率理论和流动性偏向理论。这个理论的中心就是利率是由可贷资金的供给和需求的均衡点来决定的。根据这个理论,从经济发展的长期角度来看,如果利率水平使得借贷资金的供求关系平衡,那么储蓄和投资平衡的利率水平就是利率。这样产生的利率大小是市场化的利率。随着利率的上升,提供可贷资金的收益增高,可贷资金的供给量增加,反之亦然。这就是可贷资金的供给曲线斜率为正,向右上方倾斜。对应的是,价格上升,商品的供给量增加。随着利率的上升,获得可贷资金的成本提高,也就是说可贷资金更贵啦,可贷资金的需求量减少,反之亦然。这就是可贷资金的需求曲线斜率为负,向右下方倾斜。对应的是,价格上升商品的需求量减少。
可贷资金的供给曲线与需求曲线之间的交点就是均衡利率,也就是供求曲线之中的均衡价格,此时,可贷资金的供给与需求达到了平衡。该理论的主要特点是同时对于货币时间因素、存量和流量进行分析。它的不足之处是忽略了收入和利率之间的相互作用。
      2.1.4 IS-LM利率分析理论
      IS-LM模型,是由英国现代著名的经济学家约翰•希克斯(John Richard Hicks)和美国凯恩斯学派的创始人汉森(Alvin Hansen),在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的一个经济分析模式,即“希克斯-汉森模型”[28-29]。为了弥补以上三种理论对于居民收入因素的忽视,汉森等人建立了IS-LM分析框架,IS-LM分析框架同时考虑了产品市场的储蓄和投资,货币市场的需求和供给四个因素,利率由同一时间内货币和商品市场均衡决定。
      "IS-LM"模型的均衡这样定义:在一个利率水平上,这个利率能创造的GDP所需要的货币恰好被提供了,而当这些货币恰好被提供时,合适的利率又恰好是这个水平的利率。
      2.2 资产负债管理理论
      2.2.1 资产管理理论
      商业银行资产管理理论诞生时间最早,是西方商业银行最原始的运营理论,其聚焦于能给银行带来直接利益的那些金融业务,没有任何强烈的负债动机。资产管理理论主要包括:一是商业贷款理论,要求以真实商业票据作为贷款抵押,并以活期存款等短期资金与短期贷款进行匹配,确保流动性安全;二是资产转换理论,其比较强调资产变现,鼓励商业通过购买富有充足流动性的资产来达到维持其较高变现能力的目的;三是预期收入理论,主要是基于借款人的还款来源,注重其未来现金流收入是否可以按期偿还贷款,从而作为放款品种的决策依据;四是资产结构理论,创始人为J.Tobin和KJ.Arrow,该理论倡导商业银行增加资产的多样性,并根据外部环境配置盈利能力高的资产,增强银行盈利能力。
      2.2.2 负债管理理论
      负债管理理论的诞生伴随着银行对于自身经营范围及盈利水平扩张的需求,负债管理理论倡导商业银行扩大资金筹集渠道,从存款,资本金等多方来源获取资金,保证自身流动性的同时,运用杠杆方式来扩大利润。负债管理理论强调通过负债管理来防范流动性、降低债务成本、获得最大盈利。负债管理理论发展至今,大致经历了存款理论、购买理论和销售理论三个阶段。存款理论是商业银行负债管理的最早的理论,其基本观点是:首先,存款时资金的来源,是资产业务的基础;其次,存款是被动的,银行只能被动负债;然后,需要支付存款人利息,负债是有成本的。购买理论的出现对存款理论作了很大的否定,购买理论强调商业银行在负债管理方面的主观能动性,其基本观点是:首先,商业银行可以主动负债;其次,负债渠道除了吸收存款外,还有多种渠道;再次,通货膨胀时是最好的负债时机。随着发达国家商品经济的繁荣,营销理论取得了长足的发展,因此诞生了一种新的负债管理理论——负债销售理论。销售理论基本观点是:金融也是一种产品,银行如同其他生产企业一样,可以自主创造金融产品。通过销售金融产品,银行可以扩充融资渠道,降低资金成本。
      2.2.3 资产负债管理理论
      上世纪70年代中期,西方的一些发达国家陆续进入利率市场化以后,对银行资产负债管理要求日益提升,全面资产负债管理理论(Asset Liability Management,ALM)继而诞生。资产负债管理理论并不是对资产管理、负债管理理论的否定,而是吸收了前两种管理理论的合理内涵,并对其进行了发展和深化。其可分为广义与狭义两方面。其中,广义全面资产负债管理理论指的是:金融机构按一定的策略进行资金配置来实现流动性、安全性和盈利性的目标组合。资产负债管理水平高低决定了银行能否达到风险控制与效益创造目的。狭义的全面资产负债管理理论主要指针对利率波动的环境,调整总体资产与负债的持续期、利率或结构比例使金融机构所有者权益得到保障。就国外的商业银行而言,其十分强调有关金融风险的有效预警问题。
      2.3传统贷款定价模型
      商业银行惯用的贷款定价方法经过了成本导向型—市场导向型—客户导向型。商业银行抛弃了单纯的没有差别的定价模型,采取更多、更具有目的性,更符合商业银行获利的模型。贷款定价模型有很多种,比较有代表性的三种方法是成本加成定价法、价格领导定价法、客户利润定价法。每种方法均表现出一定的实用性和限制性。
      2.3.1 成本加成定模型
      成本加成定价法遵照基本的定价原则是收入等于成本加利润。贷款利润主要由四个部分组成:1)贷款资金的成本。2)贷款活动发生的各种费用,比如员工的薪水,设备使用成本等。 3)每笔贷款的风险价格,可能存在的贷款违约风险作为必须的费用。 4)目标收益,也就是银行在办理每笔贷款的时候所对应的最低利润,贷款的利润表现为:
      成本加成定价方法属于“成本导向型”模式。它的优点是:
      1、计算的方法简单方便,可以直接将各项成本加和就可以了。
      2、完全根据成本定价,也就是可以保证公司所支出的所有成本得到了补偿, 并可以在一般情况下得到一定的利润。
      3、可以保证稳定的价格,如果贷款的需求量增大时候,根据这个方法定价格,贷款利率也不会升高,而且加成成本如果固定,也会让商业银行得到稳定的利益。
      4、根据这个方法进行贷款定价,各个银行如果各项成本比较接近,目标利润率也较相近,则制定的价格比较接近,这样就可以减少或者免于竞争价格。
利用这种定价方法对商业银行的成本补偿有利,可以保证银行的目标利润的实现。可是随着客户的需求多样化,同行竞争的激烈化,市场的利率水平也有变化,使得客户资源流失,市场份额变小。成本加成定价法在市场经济,尤其是利率的市场化发展的进程中有很多不足的地方:
      1、成本加成定价法对忽视了贷款需求弹性的变化,忽视了客户的需求的多样的变化,统一的贷款利率已经不能够适应变化迅速的市场要求,缺少应该有的市场竞争能力。
      2、利用成本定价法,要求商业银行有一个精心制作的管理成本的系统,可以将银行的复合服务的成本大小精确地估算并分派到日常的各种业务上去。同时还需要一个完整的风险贷款管理的系统,健全的信用等级制度,有一个具有实际经验的管理风险的团队。他们能够充分预测出贷款的违约风险,贷款的期限风险等其它相关的风险,在这个基础上制定科学的风险溢价。
      2.3.2 价格领导定模型
      在基于成本加成的定价方法中,贷款成本的大小很难精确的预算,同时存在忽略客户的要求和同行的竞争等缺点,在此背景下价格领导定价法就此产生。
价格领导定价法也称为标准利率加点定价法,是各个国家的商业银行普遍采用的一种定价方法。用公式表达为:
      这种定价方法最关键的环节就是确定标准的利率。 1970年之后,随着银行国际化进程的推进,伦敦银行业同业拆借利率开始陆续代替优惠的利率,占据了商业银行基本利率的主导地位,很多银行用LIBOR作为标准利率进行贷款定价,为客户和各个银行之间的贷款定价的比较提供了标准。随着货币市场、短期的商业票据以及同业存单市场等的快速发展,货币市场利率、商业票据利率、CD利率等利率也可作为商业银行的资金指数,这样可供选择的标准利率将更广泛,由此产生了浮动标准利率等其它新方法来完善这种定价。价格领导定价的方法由于具有市场导向类型的特点,选择标准利率的范围比较广,可以是优惠利率,也可以是有代表性的LIBOR、SHIBOR等。
      标准利率虽然是这种定价方法的优点,同时也存在限制性:
      1、随着竞争的愈加激烈,商业银行倾向于选择货币市场利率作为标准的利率,这种方法虽让标准利率接近与市场利率的大小,可却显著降低了商业银行的利润大小。
      2、利用这种方法,除了分析贷款的风险,还需要考虑市场利率的风险,提高了风险管理的困难程度。
      3、这种办法没有分析商业银行和贷款客户之间的业务往来和未来的发展之间的关系。只是分析了这个贷款的收益和风险,对于业务量、存款量都很大的客户和与其它银行争夺的优质客户来说竞争力很低。
      2.3.3 客户利润定模型
      客户利润定价法比较复杂,它的中心思想是在贷款定价的时候,商业银行应该综合分析银行和客户的全面业务来往中的成本和收益,对客户提供所有服务的总成本、收入和目标利润做比较,来平衡定价的高低。
      客户利润定价法的大体框架是估计银行从某一特定客人的银行账户中得到的整体收益能不能实现银行的利益和目标。银行服务的总成本包括:(1)这个客户的账户管理收费,支票管理收费,贷款管理收费(比如贷款前的调查费用,贷款中间的检查费用和各种维护成本;(2)贷款利息费用;(3)贷款违约成本。银行的总收入包括:(1)客户沉淀存款的投资收入;(2)各种服务费用的收入; (3)贷款的利息收入。商业银行的目标利润指的是银行股东或者董事会制定的从每笔贷款中获得的最低利润。用公式表示为:
贷款利益=(银行的目标利润+银行为该客户提供的所有服务的总成本-服务该客户的总收入中减去贷款利息的收入)/贷款数额
      客户利润定价法的主要特点是:
      1、属于“客户导向型”模式,它改变了惯有的思维,不是只通过一次性的贷款来确定贷款的利率,而是试图通过银行企业的关系来往来确定最好的定价利率,显示了商业银行“一切以客户为中心”的经营概念,显示出差别定价中的个性营运模式。
      2、商业银行中的营运模式中“二八原则”存在的很普遍,很少的客人却带来很多的利益,如何对待客人的综合服务好坏就变得很重要,利用这种有差别的定价方法,可以吸引住能给银行带来利润的优质客户,又能借提高贷款总价的办法来填补利润很少甚至亏损的客户为银行带来的经济损失。
      3、这个定价方法要求银行有精确的成本分配计算能力和完整的客户管理关系,要求商业银行能够使用“分业务、品种、客户”的方式,这样才能精确的计算出银行为客户提供的各种服务的总费用,但是也增加了成本管理的难度。
      4、这种定价方法比较适合与银行的来往密切,资金要求量比较大,贡献度比较大的客户,对于新开发的客户和有潜力的客户不适用。
      5、这种定价方法重点服务的客户关系依靠历史的数据,对未来的预期则比较缺乏。这种方法制定的利率一般比贷款利率低,所以利息的收入相对来说比较低,所以商业银行只在符合特定要求的客户群体中运用这种方法定价。
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