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A银行小微企业贷款定价
作者:biyeessay    发布于:2021-01-18 12:31:10    文字:【】【】【
摘要:随着经济的发展,小微企业在社会发展中扮演着越来越重要的角色。然而,小微企业面临着严重的融资难问题,解决融资难问题已迫在眉睫。《中华人民共和国中小企业促进法》于2002年发布,标志着我国开始重视中小企业发展融资等问题。2017年9月第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十九次会议又对《中小企业促进法》进行了修订,修订后的促进法中,第三章专门规定了融资促进的内容,要求金融机构应当发挥服务实体经济的功能,高效、公平地服务中小企业,要求国有银行设立服务中小企业的普惠金融机构,要求区域性中小银行应当积极为其所在地的小型微型企业提供金融服务,促进实体经济发展。2019年两会召开前夕,以“中国方案:力破小微企业融资难融资贵世界性难题”为题的人民政协报第19期财经智库沙龙在京举办,多位与会全国政协委员表示,金融在未来的发展不仅要强调一个“稳”字,还要突出“进”。国家发布一系列促进中小企业融资的政策,可见小微企业在我国经济中的作用越来越重要。 当前,我国的实体经济发展面临诸多困难,小微企业融资门槛高、成本贵的问题一直没有从根本上得到解决,小微企业资金链一旦出现问题,其正常生产经营活动便难以维持。现阶段,我国已进入经济发展新常态,小微企业作为国民经济的重要组成部分,不仅对促进就业、改善民生、推动科技创新发挥了重大作用,其对财政税收、GDP增长的贡献率不可小觑。近年来,小微企业如何生存发展得到了国务院及各级政府部门的高度重视,一系列政策的提出均有利于小微企业健康发展。银行以信贷业务支持小微企业,发挥金融的激励作用。随着“普惠金融”、“两增两控”等政策的提出,信贷扶持小微企业发展已成为金融机构的政治任务。 随着利率市场化的不断推进,商业银行面临的竞争也愈加激烈、存贷利率差也将会进一步降低,商业银行目前集中争抢的大中型企业贷款的竞争将愈发激烈,传统的、粗放的、规模导向型的发展商业银行发展方式将不在适用于新的经济市场环境。小微企业群体庞大、市场需求广泛,是商业银行贷款业务的一片蓝海。而要抢占小微企业信贷业务的市场,首要任务就是构建一个相对完善的小微企业贷款定价机制。可以说,贷款定价是小微企业信贷业务的基础。因此构建一个完善的小微企业贷款定价机制,是商业银行实现服务小微企业、调整贷款结构、实现盈利转型的必经之路。 因此,本文在国内外关于小微企业定价研究文献综述的基础上,基于对相关利率理论、可贷资金利率理论、资本资产定价理论、信息不对称理论等既有相关理论汇总,介绍整理了成本加成定价模型、价格领导定价模型以及风险调整绩效度量定价模型,选取A银行小微企业信贷业务为研究对象,首先对A银行基本的基本情况进行概述,介绍了其小微企业信贷业务发展情况并对其贷款定价的现状进行了阐述。在此基础上,本文分析了A银行小企业贷款定价存在问题,具体包括定价方法粗放、定价测算不准、定价效率待提升三个方面。最后本文对A银行小企业贷款定价存在问题的原因的阐述。主要从其管理信息系统方面、内部资金转移系统方面、风险管理方面、定价管理策略方面、客户关系管理方面等进行分析存在问题的原因。针对上述问题,本文也对A银行小企业贷款定价提出的改进措施。
摘要:随着经济的发展,小微企业在社会发展中扮演着越来越重要的角色。然而,小微企业面临着严重的融资难问题,解决融资难问题已迫在眉睫。《中华人民共和国中小企业促进法》于2002年发布,标志着我国开始重视中小企业发展融资等问题。2017年9月第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十九次会议又对《中小企业促进法》进行了修订,修订后的促进法中,第三章专门规定了融资促进的内容,要求金融机构应当发挥服务实体经济的功能,高效、公平地服务中小企业,要求国有银行设立服务中小企业的普惠金融机构,要求区域性中小银行应当积极为其所在地的小型微型企业提供金融服务,促进实体经济发展。2019年两会召开前夕,以“中国方案:力破小微企业融资难融资贵世界性难题”为题的人民政协报第19期财经智库沙龙在京举办,多位与会全国政协委员表示,金融在未来的发展不仅要强调一个“稳”字,还要突出“进”。国家发布一系列促进中小企业融资的政策,可见小微企业在我国经济中的作用越来越重要。
当前,我国的实体经济发展面临诸多困难,小微企业融资门槛高、成本贵的问题一直没有从根本上得到解决,小微企业资金链一旦出现问题,其正常生产经营活动便难以维持。现阶段,我国已进入经济发展新常态,小微企业作为国民经济的重要组成部分,不仅对促进就业、改善民生、推动科技创新发挥了重大作用,其对财政税收、GDP增长的贡献率不可小觑。近年来,小微企业如何生存发展得到了国务院及各级政府部门的高度重视,一系列政策的提出均有利于小微企业健康发展。银行以信贷业务支持小微企业,发挥金融的激励作用。随着“普惠金融”、“两增两控”等政策的提出,信贷扶持小微企业发展已成为金融机构的政治任务。
随着利率市场化的不断推进,商业银行面临的竞争也愈加激烈、存贷利率差也将会进一步降低,商业银行目前集中争抢的大中型企业贷款的竞争将愈发激烈,传统的、粗放的、规模导向型的发展商业银行发展方式将不在适用于新的经济市场环境。小微企业群体庞大、市场需求广泛,是商业银行贷款业务的一片蓝海。而要抢占小微企业信贷业务的市场,首要任务就是构建一个相对完善的小微企业贷款定价机制。可以说,贷款定价是小微企业信贷业务的基础。因此构建一个完善的小微企业贷款定价机制,是商业银行实现服务小微企业、调整贷款结构、实现盈利转型的必经之路。
因此,本文在国内外关于小微企业定价研究文献综述的基础上,基于对相关利率理论、可贷资金利率理论、资本资产定价理论、信息不对称理论等既有相关理论汇总,介绍整理了成本加成定价模型、价格领导定价模型以及风险调整绩效度量定价模型,选取A银行小微企业信贷业务为研究对象,首先对A银行基本的基本情况进行概述,介绍了其小微企业信贷业务发展情况并对其贷款定价的现状进行了阐述。在此基础上,本文分析了A银行小企业贷款定价存在问题,具体包括定价方法粗放、定价测算不准、定价效率待提升三个方面。最后本文对A银行小企业贷款定价存在问题的原因的阐述。主要从其管理信息系统方面、内部资金转移系统方面、风险管理方面、定价管理策略方面、客户关系管理方面等进行分析存在问题的原因。针对上述问题,本文也对A银行小企业贷款定价提出的改进措施。
关键词:小微企业 贷款定价 商业银行


Abstract: With the development of economy, small and micro enterprises play an increasingly important role in social development. However, small and micro enterprises are facing serious financing problems, so it is urgent to solve the financing problems. The law of the people's Republic of China on the promotion of small and medium-sized enterprises and its promulgation on June 29, 2002 marked that China began to attach importance to the development and financing of small and medium-sized enterprises. On September 1, 2017, at the 29th meeting of the Standing Committee of the 12th National People's Congress, the law on the promotion of small and medium sized enterprises was revised. The revised law specifically stipulates the content of financing promotion, requiring financial institutions to play the role of serving the real economy, efficiently and fairly serve small and medium-sized enterprises to actively provide financial services for small and micro enterprises where they are located and promote the development of the real economy. On the eve of the national two sessions in 2019, the 19th financial think tank Salon of the CPPCC news was held in Beijing, under the title of "China plan: breaking through the financing difficulties of small and micro enterprises; financing is expensive worldwide".The state has issued a series of policies to promote the financing of small and micro enterprises, which shows that the role of small and micro enterprises in China's economy is becoming more and more important.
Small and micro enterprises play an important role in economic growth, contribute to social stability and create a large number of jobs. They are also one of the important customer groups of commercial banks. At present, the development of China's real economy is facing many difficulties. The problems of high financing threshold and high cost of small and micro enterprises have not been fundamentally solved. Once there are problems in the capital chain of small and micro enterprises, their normal production and operation activities are difficult to maintain. At this stage, China has entered the new normal of economic development. As an important part of the national economy, small and micro enterprises not only play an important role in promoting employment, improving people's livelihood, promoting scientific and technological innovation, but also contribute to the growth of fiscal revenue and GDP. In recent years, the State Council and government departments at all levels attach great importance to the survival and development of small and micro enterprises. A series of policies are conducive to the healthy development of small and micro enterprises. Banks support small and micro enterprises with credit business and play an incentive role of finance. With the policy of "Inclusive Finance" and "two increases and two controls", it has become a political task for financial institutions to support the development of small and micro enterprises with credit.
    With the continuous promotion of interest rate marketization, commercial banks are facing more intense competition, deposit and loan interest rate difference will be further reduced, commercial banks are currently competing for large and medium-sized enterprise loans will become more intense competition, the traditional, extensive, scale-oriented development of commercial banks will not be applicable to the new economic market environment. Small micro-enterprise group is large, market demand is extensive, is a blue sea of commercial bank loan business. In order to seize the market of micro-enterprise credit business, the first task is to build a relatively perfect micro-enterprise loan pricing mechanism. It can be said that loan pricing is the basis of micro-enterprise credit business. Therefore, to build a perfect micro-enterprise loan pricing mechanism is the only way for commercial banks to realize the service of small micro-enterprises, adjust the loan structure and realize the transformation of profit.
Therefore, based on the literature review of small and micro enterprise pricing at home and abroad, this paper introduces and sorts out cost plus pricing model, price leadership pricing model, customer profitability analysis pricing model, option pricing model and wind based on the summary of relevant interest rate theory, capital interest rate theory, capital asset pricing theory, information asymmetry theory and other existing relevant theories The performance measurement pricing model of risk adjustment selects bank A 's small and micro enterprise credit business as the research object. Firstly, it summarizes the basic situation of bank A , introduces the development of its small and micro enterprise credit business, and expounds the current situation of its loan pricing. On this basis, this paper analyzes the problems of a bank's loan pricing for small enterprises, including extensive pricing method, inaccurate pricing calculation and pricing efficiency to be improved. At last, this paper expounds the reasons of the problems in the loan pricing of small enterprises in bank A . Mainly from its management information system, internal funds transfer system, risk management, pricing management strategy, customer relationship management and other aspects to analyze the causes of the problems. In view of the above problems, this paper also puts forward the improvement measures for the loan pricing of small enterprises of bank A .
Key words: Small and Micro Enterprise, Loan Pricing, Commercial Bank
第一章 绪论
1.1 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
由于小微企业公司治理结构不健全、经营业务范围单一、财务管理体系不完善、自身偿债能力弱、融资规模相对较小,小微企业融资难一直我国经济发展中长期存在的问题。随着经济的发展,小微企业在社会发展中扮演着越来越重要的角色。然而小微企业由于诸多原因面临着严重的融资难问题,解决融资难问题已迫在眉睫[1]。《中华人民共和国中小企业促进法》与2002年6月29日发布,标志着我国开始重视中小企业发展融资等问题。2017年9月1日第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十九次会议又对《中小企业促进法》进行了修订,修订后的促进法中,第三章专门规定了融资促进的内容,要求金融机构应当发挥服务实体经济的功能,高效、公平地服务中小企业,要求国有银行设立服务中小企业的普惠金融机构,要求区域性中小银行应当积极为其所在地的小型微型企业提供金融服务,促进实体经济发展。2019年全国两会召开前夕,以“中国方案:力破小微企业融资难融资贵世界性难题”为题的人民政协报第19期财经智库沙龙在京举办,多位与会全国政协委员表示,金融在未来的发展不仅要强调一个“稳”字,还要突出“进”。国家发布一系列促进中小企业融资的政策,可见小微企业在我国经济中的作用越来越重要。
小微企业在经济增长中发挥着重要的作用,有助于社会稳定并创造了大量的就业岗位,也是商业银行的重要客户群体之一。当前,我国的实体经济发展面临诸多困难,小微企业融资门槛高、成本贵的问题一直没有从根本上得到解决,小微企业资金链一旦出现问题,其正常生产经营活动便难以维持。在我国推进普惠金融的发展过程中,由于小微企业自身发展的缺陷、金融体系的缺陷及金融机构发展的问题造成小微企业融资难[2]。现阶段,我国已进入经济发展新常态,小微企业作为国民经济的重要组成部分,不仅对促进就业、改善民生、推动科技创新发挥了重大作用,其对财政税收、GDP增长的贡献率不可小觑。小微企业是国民经济的重要支柱,2017年对全国GDP的贡献超过60%,且50%以上的税收来源于小微企业,为我国经济的发展注入了新的活力[3]。现行货币政策工具(如支小再贷款、定向降准)和财政政策工具(如小微企业贷款业务税收优惠)在理论上具有较强的可行性,在实践中也起到了积极效果,但政策进一步深化仍面临诸多制约因素[4]。
近年来,小微企业如何生存发展得到了国务院及各级政府部门的高度重视,一系列政策的提出均有利于小微企业健康发展。银行以信贷业务支持小微企业,发挥金融的激励作用。随着“普惠金融”、“两增两控”等政策的提出,信贷扶持小微企业发展已成为金融机构的政治任务[5]。我国金融业利率的市场化,使银行业竞争加剧,利润最大化成了银行的最终目标,所以营销小微企业也已成为银行业发展的重要工作。
随着利率市场化的不断推进,商业银行面临的竞争也愈加激烈、存贷利率差也将会进一步降低,商业银行目前集中争抢的大中型企业贷款的竞争将愈发激烈,传统的、粗放的、规模导向型的发展商业银行发展方式将不在适用于新的经济市场环境。小微企业群体庞大、市场需求广泛,是商业银行贷款业务的一片蓝海。而要抢占小微企业信贷业务的市场,首要任务就是构建一个相对完善的小微企业贷款定价机制。可以说,贷款定价是小微企业信贷业务的基础。因此构建一个完善的小微企业贷款定价机制,是商业银行实现服务小微企业、调整贷款结构、实现盈利转型的必经之路。
基于以上分析,本研究选择选择A银行作为研究对象,就其小微企业贷款定价策略展开研究。作为国有股份制商业银行之一的A银行,一直以维护大中型客户见长,但小微企业信贷业务发展存在较大短板。面对激烈的市场竞争,银行制定科学的定价策略,是抢占市场份额的主要手段,也是树立小微企业服务品牌的重要举措,因此小微企业贷款定价关系到该银行信贷业务甚至全行各业务的长久发展。
1.1.2 研究意义
本研究主要通过A银行针对小微企业的贷款定价机制,将小微企业目前的金融环境进行研究,找出小微企业贷款发展的制约因素,并找出相应的解决措施,为今后小微企业贷款定价问题的解决提供了理论基础和现实依据。本研究意义主要有以下几点。
其一,有利于解决小微企业贷款定价障碍,提高小微企业的发展速度。本研究将主要对我国目前情况下小微企业与银行实际执行的贷款定价的模型进行了深入的分析对比,找出适合现阶段小微企业的贷款定价模型,通过解决小微企业贷款定价障碍,能够使小微企业迅速扩大生产经营规模,提高企业的发展速度。
其二,有利于开展金融机构对小微企业的贷款定价服务,拓宽储蓄资金投资渠道。现阶段我国银行业为降低信贷风险系数,使银行的存款与贷款比例不均衡,很少放开贷款定价。本研究能够帮助银行有效地解决小微企业贷款定价障碍,开拓银行的投资渠道,加速储蓄资金的流转,同时也能够提高银行的利润空间。
其三,提高小微企业生存空间,有利于国家宏观经济的平稳运行。目前,小微企业在国家宏观经济体系中所占的比重越来越大,小微企业的发展状况已经影响到了国家宏观经济是否能够平稳高速地运行。本研究将分析小微企业的贷款定价行为,能够为解决目前小微企业发展中的制约问题提供很大的帮助,提高小微企业的生存和发展空间,保障国家宏观经济的安全平稳运行。
1.2 研究综述
1.2.1 国内研究现状
(1)关于商业银行贷款定价的研究
我国商业银行主要靠着存贷款利差得到经济收入,贷款业务在我国银行经营业务开展中具有很重要的地位。但在过去计划经济思维和政府利率管制的双重影响下,我国商业银行只是被动的按规定利率从事存贷款业务,因此再放贷活动中只能评估贷款风险被动的接受或不接受客户。在这种背景下,就不难想象为什么我国过去鲜有对贷款定价相关的理论著作。国内关于商业银行贷款定价的研究多集中在实务层面。其中包括:关于贷款定价的影响因素的研究,关于贷款定价策略的研究,关于贷款定价模型的研究。
国内关于贷款定价的影响因素的研究文献比较多,例如:黄磊,李健全(2018)选取了M2增速、银行间债券7天回购利率、商业银行成本收入比、商业银行净息差、流动性比例、资本利润率、企业资产负债率、CPI增速、GDP增速、居民储蓄率等10个解释变量,运用贝叶斯模型平均方法建立模型,探讨了各解释变量对商业银行贷款利率的解释力和影响程度[6]。魏静(2018)在其硕士学位论文中,结合上市银行财务报表分析了影响贷款定价的因素,包括资金成本、运营成本、风险成本、资本成本、目标回报、客户贡献度[7]。秦蕾(2016)在影响因素方面,选取了资本成本、市场竞争力、商业银行盈利能力、商业银行中间业务发展程度、资产规模以及资本的机会成本这六个角度来贷款定价进行分析[8]。赵莹(2017)以商业银行存款利率定价影响因素为研究对象,结合金融自由化理论、供求理论、存款定价理论,运用逐步回归法对我国利率市场化背景下存款利率定价的影响因素进行研究。研究表明,影响存款定价的主要因素有政治因素、宏观经济因素、银行特征因素、市场环境因素[9]。蒋涛(2017)基于1996年至2014年间我国金融机构牵头的银团贷款数据,本文探讨了政治风险与贷款利率之间的关系。研究结果表明:我国商业银行等金融机构牵头对发达国家和发展中国家企业的银团贷款中存在异质性政治风险溢价要求[10]。李舒阳、陈幸(2017)根据可贷资金供求理论从资金的供求角度分析,在利率由市场决定时,具有相同特征的股份制商业银行存款利率高于国有银行。采用对5家国有银行和7家股份制商业银行从2012-2016年的季度平衡面板数据,运用固定效应模型对国有银行与股份制商业银行的存款利率进行验证。实证结果发现具有相同特征股份制商业银行存款利率显著低于国有银行,这表明我国存款利率实际上并未完全由市场决定,政府补贴和行政干预等因素造成了存款定价的扭曲[11]。
国内关于贷款定价策略的研究文献,主要从不对称信息、客户信息收集、客户差异化等角度展开。曾懿亮,王亚楠,张定胜,傅强(2019)基于Sharpe在1990年提出的商业银行贷款不对称信息与隐藏合约基础模型,结合我国商业银行的运营规模和特点,引入商业银行贷款额度的假设条件,分析大型商业银行和小型商业银行的借贷特征和行为,探究不同类型商业银行在多期均衡中所采取的最优贷款利率定价策略[12]。刘才彬(2018)基于客户数据收集角度,研究认为随着数据时代的到来,商业银行依据收集到的有效客户数据进行分析,建立起既符合监管要求又可实际落地的贷款利率定价策略,使得商业银行的贷款收益与风险相匹配,同时尽量满足客户的需求,提高了客户满意度和忠诚度,符合新时代利率定价需求[13]。董永豪(2016)通过比较分析法,选取了以中国工商银行、兴业银行、青岛银行以及青岛农村商业银行为代表,文章分析了四类不同的商业银行(大型商业银行、全国性股份制银行、城商行和农商行)在2014年11月以来4次存款利率浮动上限调整时点下的存款定价差异化策略[14]。曾懿亮(2019)基于Sharpe (1990)提出的商业银行贷款与隐藏合约基础模型,结合我国商业银行的运营规模和特点,引入商业银行贷款额度的假设条件,分析大型商业银行和小型商业银行的借贷特征和行为,探究不同类型商业银行在多期均衡中所采取的最优贷款利率定价策略[15]。李新霞(2017)针对城市商业银行目前普遍采取的成本加总定价法,在贷款利率市场化的背景中提出优化策略,对城市商业银行贷款利率定价策略有一定的现实意义与实践价值[16]。
西方商业银行的贷款定价模式主要有成本加成定价模式、基准利率加点定价模式和客户盈利分析模式[17]。国内关于贷款定价模型的研究多是将国外的贷款定价模型借鉴过来,偏重于适用性方面的研究。陈龙军(2018)针对中小商业银行受制于规模、人力、财力等因素,对于贷款定价的研究投入有限,文章试图为中小商业银行寻找可行的定价模式。研究认为成本加成定价法适用于中小商业银行,并对该定价方法在实务应用中的不足提出优化建议[18]。季晓亢(2017)研究了现阶段我国中小商业银行所采用的定价,即基准利率定价法及其采用此种方法的成因。在准确找出其定价模式缺陷的基础上,介绍了RAROC这一先进的贷款定价模型,对其表达式进行了推导,对RAROC模型自身存在的不足进行了修改,使之更加符合我国中小商业银行的现状[19]。吴贤彬(2014)分析了利率市场化对商业银行贷款定价的影响,然后在对比分析几种主要贷款定价方法的基础上,对客户关系贷款定价的内涵、模型框架和系统架构进行了探讨,并且详细剖析了其中涉及到的几个主要功能模块,最后指出基于客户关系的贷款定价模式是国内银行应对利率市场化的有效措施之一[20]。
(2)关于小微企业贷款定价的研究
我国小微企业的发展时间较短,自2011年才逐渐开始起步,但是其发展势头较为猛烈,短短几年已经在我国实体经济中占据了一定的地位。小微企业在增加居民收入、满足市场需求,发扬创业精神、推动技术革新,促进县区经济发展等方面起到了不可或缺的作用,小微企业融资需求增强[21]。中小微企业在我国国民经济发展中起着重要作用,然而中小微企业融资难、商业银行中小微企业贷款定价机制不成熟等,严重影响其发展[22]。有效的评估信用风险并进行合理的定价是解决问题的关键,然而中小企业信用风险评估一直是未能有效攻克的课题[23]。小微企业是商业银行的客户源之一,但小微企业具有自身的特殊性,商业银行在小微企业贷款定价方面不可能完全按照一般客户的贷款定价策略定价。
杜敏(2018)采取理论和实际案例相结合的分析方法,从银企关系角度出发, 对浙江泰隆商业银行的相关情况、小微企业贷款业务现状与关系型贷款业务操作流程进行了介绍,再对浙江泰隆商业银行的小微企业关系型贷款模式特点、关系型贷款的风险管理、关系型贷款模式的优势及存在的问题进行了具体的分析[24]。张润驰(2018)根据我国小微企业的经营特点及信用风险特征,基于江苏北部某地区多家商业银行的大样本历史信贷数据集,使用理论结合实证的研究方法,研究并分别构建适用于我国商业银行评估小微企业贷款贷款定价的违约概率评估模型和违约损失率评估模型[25]。叶朋(2018)结合JXABC银行案例,通过对JXABC银行的在小微企业信贷业务上的发展进行梳理,分析其小微企业信贷发展模式、贷审批及风险管理组织架构,为JXABC银行提出了系统的小微企业贷款定价策略[26]。王俊凤、于美琳(2017)考虑约束农民合作社内部资金互助组织贷款利率定价的两个因素,即农户个体合理性和农民合作社最大可接受的贷款风险损失比,进而利用农户信用贷款利率定价模型分析因素差异影响下的贷款利率变化,并结合外部环境对利率的限制进行合理贷款利率的制定[27]。
随着我国利率市场化改革的推进和货币政策调控由以数量型为主向以价格型为主转变,面对利差缩小、客户融资选择多样性以及议价能力提高等挑战[28]。在利率市场化逐步推进、市场竞争压力增大的背景下,许多银行增加了对中小微企业的贷款投放。商业银行最重要的业务和利润来源是贷款,贷款定价是保证商业银行盈利的重要因素。加强贷款定价研究,设计适合中小微企业的贷款定价模型,成为商业银行的现实迫切选择。王淼、李闪闪和周远(2015)从贷款成本、基准利率、客户关系、经济资本等角度对贷款定价理论进行了梳理和评价,并对现有贷款定价模型对中小微企业的适用性进行了讨论[29]。解决小微企业贷款难问题的根本是要开发出一套适合小微企业贷款的信贷方法,而贷款定价是这一套信贷方法的核心组成部分。张日红,荣沉(2015)以真实历史数据为样本,创新性引入“企业主征信评分”这一重要风险因素对小微企业贷款定价方法进行升级改进。该定价方法既提升了对小微企业信用风险的识别能力,又有效降低了信息不对称所带来的定价差错[30]。耿志波(2015)介绍了影响银行向小微企业贷款进行定价的风险因素,然后从贷款基础成本率和风险溢价两个方面来确定贷款定价[31]。王新红(2014)选择了适合小微企业的贷款定价方法——RAROC贷款定价模型,先详细介绍RAROC模型的理论基础,再运用定量与定性相结合的研究方法,对10家上市小微企业贷款进行定价分析,证实了RAROC模型适合小微企业贷款定价[32]。陈蓓蓓(2013)从影响小微企业风险定价因素出发,通过对商业银行贷款定价的模式分析,详细阐述了针对小微企业贷款各模式的优缺点,提出了适用于商业银行小微企业贷款的风险定价策略[33]。
韩晓茵(2017)就贷款定价的国内外研究成果以及传统定价方法进行了比较分析,阐述关系型贷款理论并提出城市商业银行关系型贷款定价应用的前提条件,建立城市商业银行对小微企业的关系型贷款定价模型。研究结果支持了关系型贷款定价模型中银企关系可持续性的重要假设前提,进一步说明了关系型贷款定价模型在城市商业银行对小微企业贷款定价运用上的可行性[34]。张先章(2016)结合小微企业融资特征和利率市场化背景两方面的因素,给出了商业银行小微企业客户定价策略建议:建立并完善定价相关系统,优化组织内部定价协商机制,建立与绩效联动的贷款定价制度体系,优化利率授权审批机制,实施差异化定价策略[35]。卢桂鲜、姚远(2017)对河南省小微企业贷款定价模型-基准利率加点模型进行了研究,将Z评分制引入贷款定价模型中,运用Z评分制代替原模型中的专家系统法,使用企业的财务报表数据而不是专家主观想法,从而更合理地得出河南省小微企业的信用风险评估,进而在整体上提高河南省小微企业贷款定价的合理性,解决河南省小微企业融资难困境[36]。董晓林、吕沙和张惠乾(2016)从农村商业银行贷款定价的视角,通过梳理国内外已有贷款定价方法,结合贷款定价原则和小微企业自身特点进行理论分析,提出了基于客户关系以市场为导向的贷款定价模式,给出了相应的计算模型并利用2012-2014年江苏省某农村商业银行的小微企业贷款数据实证检验了该模型的科学性和可行性,同时通过与原有定价结果的比较,剖析农村商业银行贷款定价方法对于小微企业融资成本的影响[37]。
1.2.2 国外研究现状
欧美等大多数发达国家从建立之初就是市场经济体制,因此对商业银行贷款定价的研究比较早,形成的理论也比较多,定价模式相对国内更为成熟完备。国外关于贷款定价基础理论,主要有古典利率理论、流动性偏好利率理论、可贷资金利率理论。
古典利率理论的主要代表人物有庞巴维克、马歇尔、威克塞尔和费雪[38-41]。庞巴维克1899年在他的《资本实证论》一书中,提出了利息时差理论,认为现在的货币要比未来同一数量货币更有价值,此两者之间的差额就是利息的来源,即货币的时间价值。以利息时差论否定和代替马克思的剩余价值论,一些学者认为他这样做是为了达到掩盖资本主义剥削,粉饰资本主义制度的目的[42]。马歇尔1980年在他的经典著作《经济学原理》一书中,提出了等待资本收益学说,认为利率由资本的供给和需求所决定,是资本的均衡价格。而在竞争市场上,资本的均衡价格等于资本的边际价格,也等于资本的边际生产率。因此最终利率是由需求方的资本边际生产率决定的[43]。威克塞尔1898年在《利息与价格》一书中指出:如果货币利率与自然利率相等,对资本的需求即投资等于资本的供给即储蓄,物价稳定,经济处于均衡状态。因此,储蓄和投资相等时的利率就是自然利率[44]。欧文•费雪1930年出版了代表作《利息理论》,他综合了庞巴维克的利息时差理论和马歇尔的资本收益学说,认为利息产生于现在物品与将来物品交换的贴水和投资机会两个因素[45]。
凯恩斯的流动性偏好理论从资产选择的角度来研究利率与货币需求之间的关系[46],从而开辟了货币需求研究的新视角,在凯恩斯的流动性偏好理论的基础上,发达国家确定了以利率为中介目标的货币政策[47]。流动性偏好理论是解释债券 (金融资产) 利率期限结构的一种理论。凯恩斯认为,因为货币最富有流动性,它在任何时候都能转化为任何资产。利息就是在一定时期内放弃流动性的报酬[48]。持有流动性的动机主要有交易动机、预防动机、投机动机。交易动机是指人们为了应付日常交易的需要而持有一部分货币的动机,预防动机是人们为了预防意外的支付而持有一部分货币的动机,投机动机指人们之所以宁愿持有不能生息的货币还因为持有货币可以供投机性债券买卖之用[49]。
可贷资金理论是二十世纪三十年代提出来的,其主要代表人物是剑桥学派的罗伯逊和瑞典学派的俄林[50-51]。罗伯逊1926年发表的《银行政策和价格水平》一书中,认为在利率决定问题上,古典利率理论和流动性偏好理论肯定储蓄和投资的交互作用是对的,但完全忽视货币因素是不当的,尤其在目前金融资产量相当庞大的今天。俄林1941年在其论著《资本市场和利率政策》中,也提出了与罗伯逊相同的观点[52]。可贷资金理论将货币供求变化加入到利率的决定模型中,在分析框架中同时考虑货币变动因素和实质因素,从金融市场上的资金供求关系分析借贷资金的均衡价格[53]。
Gama A P, Duarte F(2011)研究认为中小企业自身的特点决定了其高风险性,银行又未能充分运用自主定价权对不同风险状况的中小企业贷款定价,而只是简单地退出市场,使得中小企业外源融资难的问题一直得不到解决[54]。Wen-Dai L V和Shi-Qin X U(2013)认为商业银行应根据中小企业的特点,结合自身实际,改变过去粗放随意的定价管理方式,制定中小企业贷款定价应遵循的政策框架,并在此基础上,根据市场竞争情况,确定合理的贷款价格[55]。Jin J和Wu P(2012)提出对于与银行业务量较小,尚未建立稳定业务关系的中小企业采用成本加成模式,根据中小企业的资信状况、未来现金流等确定其风险溢价率,覆盖银行的成本率和目标利润率,以基准利率加点的方式确定最终的贷款利率[56]。Leng A、Xing G和 Fan W(2017)认为对于已与银行建立了稳定业务关系的中小企业,采用客户盈利能力分析模式对贷款“频率高”、“金额小”的中小企业进行综合分析,从银行与客户的全部往来关系中寻找最优的贷款价格,从而得到富有竞争力的贷款价格[57]。Walke A G、 Jr T M F和 Tokle R J(2018)提出小企业贷款定价在收益覆盖风险和成本的基本原则下,不仅要考虑目前市场竞争情况,更要加强对未来利率市场发展趋势的判断和分析,加强中小企业客户对价格变动的敏感性分析,同时,应结合中小企业生命周期和宏观经济发展走势等因素,进行综合定价[58]。
1.2.3 文献述评
国家发布一系列促进中小企业融资的政策,可见小微企业在我国经济中的作用越来越重要。随着“普惠金融”、“两增两控”等政策的提出,信贷扶持小微企业发展已成为金融机构的政治任务。我国金融业利率的市场化,使银行业竞争加剧,利润最大化成了银行的最终目标,所以营销小微企业也已成为银行业发展的重要工作。加强贷款定价研究,设计适合中小微企业的贷款定价模型,成为商业银行的现实迫切选择。
国内受计划经济的影响,鲜有对贷款定价相关的理论著作,关于商业银行贷款定价的研究多集中在实务层面。其中包括:关于贷款定价的影响因素的研究,关于贷款定价策略的研究,关于贷款定价模型的研究。欧美等大多数发达国家从建立之初就是市场经济体制,因此对商业银行贷款定价的研究比较早,形成的理论也比较多,定价模式相对国内更为成熟完备。国外关于贷款定价基础理论,主要有古典利率理论、流动性偏好利率理论、可贷资金利率理论。我国小微企业的发展时间较短,自2011年才逐渐开始起步,但是其发展势头较为猛烈,短短几年已经在我国实体经济中占据了一定的地位。小微企业是商业银行的客户源之一,但小微企业具有自身的特殊性,商业银行在小微企业贷款定价方面不可能完全按照一般客户的贷款定价策略定价。关于商业银行对小微企业贷款定价的研究,主要从客户风险、贷款成本、基准利率、客户关系、经济资本等方面展开
本文将在已有文献的基础上,以我国A银行小微企业信贷业务作为研究对象,介绍该行小微企业信贷业务的现状,总结分析出在小微企业贷款定价中存在各类问题,最后以案例研究的方式全面系统的提出A银行小微企业贷款定价策略。
1.3 研究目标与研究内容
1.3.1 研究目标
合理而科学的定价是顺利开展小微企业贷款业务的基础条件之一,属于发展小微企业贷款业务的核心技术。本研究将针对现有研究的不足之处,结合信用风险度量和管理以及定价领域的最新研究成果,以A银行小微企业贷款定价行为为案例进行分析,根据A银行目前小微企业贷款定价的现状发现贷款定价存在的问题,并分析找出问题存在的原因最后给出相应的解决措施,也为其他商业银行小微企业信贷业务的健康发展提供借鉴。
1.3.2 研究内容
本文研究分为以下六个部分的内容。
第一部分为绪论,主要内容包括本文的研究背景、研究意义、文献综述、研究方法及思路等。在这一部分,本文首先宏观和微观两个维度分析了小微企业贷款定价的研究背景。在文献综述部分,从国内研究和国外研究对贷款定价这一命题的研究情况进行了梳理并进行了文献述评。
第二部分是相关概念界定、理论基础以及贷款定价模型介绍。在这一部分,本文对贷款定价及小微企业等基本概念进行阐述,并对古典利率理论、流动性偏好利率理论、可贷资金利率理论、资本资产定价理论、信息不对称理论等既有相关理论进行了梳理汇总,为后续分析及研究奠定基础。同时也对现有的较为通用的一些贷款定价模型进行了介绍,具体包括成本加成定价模型、价格领导定价模型、客户盈利分析定价模型、齐全定价模型以及风险调整绩效度量定价模型等。
第三部分是A银行小企业贷款定价的现状及存在问题。在这一部分本文开始对A银行进行案例分析,以A银行小微企业信贷业务为研究对象,首先对A银行基本的基本情况进行概述,介绍了其小微企业信贷业务发展情况并对其贷款定价的现状进行了阐述。在此基础上,本文分析了A银行小企业贷款定价存在问题,具体包括定价方法粗放、定价测算不准、定价效率待提升三个方面。
第四部分是对A银行小企业贷款定价存在问题的原因的阐述。主要从其管理信息系统方面、内部资金转移系统方面、风险管理方面、定价管理策略方面、客户关系管理方面等进行分析存在问题的原因。
第五部分是对A银行小企业贷款定价提出的改进措施,主要根据上述原因分析,即从其管理信息系统方面、内部资金转移系统方面、风险管理方面、定价管理策略方面、客户关系管理方面等提出改进措施。
第六部分,即结论与进一步展望。在对本研究进行简要总结的基础上,也梳理了相关不足并对未来研究进行展望。
1.4 研究方法与研究思路
1.4.1 研究方法
本研究将通过理论分析、访谈方法、案例分析研究方法相结合对相关问题展开探讨。
第一在理论分析方面,本文基于利率理论、可贷资金理论、信息不对称理论,通过梳理通用的贷款定价模型,研究小微企业贷款定价与其信用评估之间的关系,改进现有的小微企业贷款定价思路。
第二是访谈方法,在对A银行小企业贷款定价的现状及存在问题进行研究的过程中,为提高研究的客观性与获取与研究对象直接相关的一手消息,本研究采用访谈方式,收集了A银行小企业贷款定价相关信息并进行综合分析,为研究结论的合理与科学性提供可靠保障。
第三是进行案例分析,在本文的研究中引入了案例,以A银行小企业贷款的定价行为现状及存在问题为主要研究内容,并结合业界真实数据,由浅入深的对银行小企业贷款的定价进行研究。
1.4.2 研究思路
通过探究A银行传统贷款定价方法中存在的问题、不足以及在中国市场的不适用性,提出构建有效且符合A银行实际情况的小微企业贷款定价模型的迫切性。根据我国利率市场化的发展现状,分析商业银行贷款定价的传统方法并比较其优缺点及适应情形。结合选A银行作为实证,介绍该其小微企业信贷业务现状,总结分析出在小微企业贷款定价中存在各类问题。具体对A银行的小微企业贷款最新数据进行收集分析,对其管理信息系统方面、内部资金转移系统方面、风险管理方面、定价管理策略方面、成本收益核算管理系统方面、客户关系管理方面等方面存在问题进行梳理,并提出相应的对策。研究技术线路如图1。

































































第2章 相关概念界定和理论基础 
2.1 相关概念界定
2.1.1 贷款定价概念
贷款定价可以简单理解为给贷款确定利率的过程。贷款价格可以理解为借入一笔贷款所需支付的成本,可计算为利息和其他费用之和与贷款本金的比值。贷款利率即是借入资金的价格,它是资本市场的重要影响因素,可以在宏观经济调控中发挥巨大作用。它也资金市场上“看不见的手”,可以有效实现资金的优化配置,也可以将收入进行合理的分配,在某种程度上它是影响经济发展的最重要因素之一。
最早,我国商业银行贷款利息是商业银行开展贷款业务的主最主要收入来源,所以可以说,贷款的价格标准就是商业银行的贷款利率。而通常在国外的一些商业银行贷款交易中,整个贷款收益中除了贷款利息的收益,还有很多其他的费用,比如说许诺费用、存款补偿费用等一些费用也占到了整个贷款收益的很大比例。随着我国经济改革和利率市场化的不断深入,以及国民经济的长足发展和全球化的不断进行,我国金融机构也逐渐参与到国际商业往来中去,因此很多商业银行的管理模式也逐渐向国外金融机构的先进管理模式靠拢。在贷款业务的开展上,贷款成本不仅仅包含了贷款利息,也逐渐囊括了存款补偿费用、许诺费用等隐性的贷款成本。
确定贷款定价的模型,也就是确定计算利率的模型,是整个贷款定价机制的核心。目前在我国被广泛采用的有基准利率加点定价模型、客户盈利分析定价模型、成本加成定价模型、EVA定价模型以及RAROC定价模型。在确定贷款定价模型的过程中,宏观经济政策、资金市场供求情况、央行基准利率、客户关系、存款利率、贷款的时间以及目标收益率等因素都会对贷款定价模型产生重要影响。由于小微企业这一客户群体本身具有一定的特殊性质,银行对于小微企业的贷款定价模型也会因此而变得特殊,银行对小微企业的贷款定价模型的特殊性在选择和构建上也会有所体现。同时,会特别考虑到小微企业客户的信用评估状况,对此进行全面的风险评估以及贷款相关的制度落实和风险管理。
2.1.2 小微企业定义
企业随着社会分工的不断发展而出现,它作为市场经济活动的最主要参与者,而是指按照一定的组织结构,以营利为目的,运用土地、劳动力、技术以及资本等各种生产要素,通过向市场提供商品或服务换取利润的经济实体。小微企业是根据规模大小,相对于大中型企业而划分产生的概念。小微企业的主要特点在于,一般小微企业的从业人员相对较少,营业收入相对较低,资产规模相对较小。
各个国家对于小微企业都有着自己独特的定义划分。在2011年,我国发改委和财政部共同出台了《中小企业划型标准规定》,通过资产规模、营业收入、从业人员数量这三个指标界定了不同行业的小微企业的标准。具体的行业包括采矿业、制造业、农林渔副业、建筑业、批发业、餐饮业、仓储业、房地产业等各个行业。随着小微企业对于我国经济影响的重要性不断增强,以及全球化带来的市场竞争的加剧,我国也尽可能在税收上给予了小微企业优惠和支持。因此在企业所得税中也对小微企业下了一些定义,无论行业,企业应纳所得税中的小微企业是指应纳税所得额在300万以下、企业从业人数在300人以下、资产总额在5000万以下的企业。单从数量上来讲,我国小微企业的数量占到我国整体企业总数将近99%。我国在改革开放以来取得的举世瞩目的经济成就,跟无数小微企业做出的效益贡献密不可分。小微企业是我国经济发展的重要支撑力量,也是就业岗位的最主要来源,对于经济的发展具有极其强大的影响能力。
2.2相关理论基础
2.2.1 利率决定理论
经济学对于利率的研究和探讨开始很早,并在十八世纪后期形成了相对成体系的利率决定理论。在随后二百多年的不断探索和发展中,利率决定理论历经古典利率理论、凯恩斯理论和新古典学派几个重要理论阶段,也完成了从局部的均衡分析到一般的均衡分析的跨越。本节选取古典利率理论、流动性偏好利率理论、可贷资金理论、IS-LM模型理论四个重要利率理论来进行阐述和介绍。
2.2.1.1古典利率理论
古典利率理论产生于十九世纪八十年代,其主要代表人物包括庞巴维克、威克塞尔、马歇尔以及费雪[59]。古典利率理论认为资金供给来源于储蓄,储蓄就是人们对于消费欲望的克制。而资金需求来自于投资,厂商对于扩大生产经营规模的强烈意愿会带来资金需求。资金市场也正如普通商品市场,资金供给和需求达成均衡时、即储蓄和投资达成均衡时的资金价格就是利率。古典利率理论参照一般商品市场供求关系决定价格的框架思路,分析了资金市场上供求双方即投资和储蓄对于利率水品的影响,形成了利率的局部均衡分析。但这一理论也存在一定的缺陷,古典利率理论单纯强调了储蓄和投资影响,而忽视了货币供应量对利率的影响。
2.2.1.2流动性偏好利率理论
流动性偏好理论是在1936年由英国著名学者凯恩斯在其著作《就业、利息和货币通论》总提出的,在其著作中凯恩斯完全推翻了古典利率理论的储蓄投资决定论,并提出了新的货币理论理论。他指出货币的流动属性非常强,可以在短时间内迅速转变为其它资产,从货币流动性出发,他将利率定义为使用及持有货币的成本,以及放弃货币流动性的报酬。
当货币供应量保持不变时,流动性偏好增加、人们想持有更多的货币,货币需求就超过了供给,导致了利率水平被拉升。反之,流动性偏好降低时,货币供给会超过需求,将导致利率被拉低。凯恩斯指出,对利率水平另一关键的影响因素是货币供应量,因为一个国家货币供应量基本是由该国中央银行所控制,所以央行可以通过宏观调控货币供应量来对利率水平进行调控以达到稳定通胀、经济增长的目标。流动性偏好理论提出后引起了经济学界广泛而激烈的讨论。
2.2.1.3可贷资金利率理论
在流动性偏好理论引起学界争论的过程中产生了可贷资金理论,其主要代表人物有罗宾逊、俄林以及霍曲莱等经济学家,他们认为古典利率李理论忽视了货币因素的影响,但也不能完全同意凯恩斯流动性偏好理论完全否认投资储蓄等实际因素影响的观点。因此,新剑桥学派罗宾逊将古典利率储蓄投资决定框架中加入了货币因素,认为利率是使用资金的成本,因此是由市场上可贷资金的供求情况决定的,所有影响可贷资金水平的因素都即将会影响利率水平。可贷资金理论相比传统古典利率决定理论,它对货币非中性予以承认也肯定了货币因素对利率的重要影响,同时它也没有像流动性偏好理论一样将利率变动完全定义为货币现象。但由于可贷资金供求均衡时,产品市场和货币市场未必能同时达到均衡,所以可贷资金的均衡利率并非一种真正均衡,这也是可贷资金理论的缺陷所在。
2.2.1.4 IS-LM理论
IS-LM理论是在1949年由汉森和希克斯共同提出的,IS-LM理论是对古典利率理论、凯恩斯流动性偏好理论以及可贷资金利率理论的综合,也是对上述理论精华的吸收和发展。汉森和希克斯也被称为是新古典凯恩斯学派。
IS-LM理论提出,商品市场和资金市场共同决定了利率水平,所谓IS-LM,IS曲线代表商品市场,包括储蓄因素和投资需求因素,LM曲线代表资金市场,包括货币供给量和流动性偏好。IS-LM理论在利率分析中加入了国民总收入因素,并且直接提供了两个并行的视角,即商品市场和资金市场,不但探讨各自市场上的影响,也加入了对两个市场相互影响的思考。由于国民总收入是由消费需求、投资需求、政府支出需求以及净出口需求共同影响决定的。资金市场中的利率水平直接影响到商品市场的投资需求,所以资金市场会对商品市场产生影响。与此同时,商品市场中收入会对资金市场中的利率水平产生直接影响,收入越高对货币的需求就越高利率就越高,因此商品市场也会影响资金市场。当商品市场的均衡和资金市场的均衡同时达到时,经济就处于了一个均衡状态,这个状态下的利率水平就均衡利率,也就是IS和LM曲线的相交点处。
IS-LM理论的提出使得利率决定理论不在拘泥于局部均衡分析中,而跨域到了一般均衡分析中来,逐渐成为经济学中利率决定理论的主流理论。后续很多经济学者也对IS-LM的完善做出了卓越贡献,在模型中加入对物价和工资可变性、货币政策工具的假定、开放经济假定等等考量等等。
2.2.3 资本资产定价理论
资本资产定价理论在二十世纪六十年代在资产组合理论的研究中逐渐产生的,资产资本定价理论的主要代表学者包括夏普、特力诺、莫辛以及林特尔。资本资产定价理论关注资本市场风险资产和其预期收益率之间的相互影响,探讨风险资产的均衡价格产生机理,在投资和理财实践领域被广泛应用,可以称之为现代资本市场价格理论的基石。
资本资产定价模型建立在马科维茨模型基础上,所以自然包含所有马科维茨模型的假设,在资本资产定价理论的假定看似复杂,其实最终达成了重要的两点目的,一是资本市场是完全有效的。二是投资者理性人,并且会在有效边界上选择投资组合。在上述假定之下,资本资产定价理论试图给出风险资产与收益率之间存在的具体计算公式,探究为了弥补一定风险水平投资收益应该被补偿多少。均衡的资本市场中,风险溢价的边际价格固定,即风险增加一个单位得到的投资收益补偿是固定的,变换投资组合也不会带来边际价格改变。因此在资本市场达到均衡时,我们可以得到这样一个资本资产定价模型,即
E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)
这个模型表明,资产的投资收益率是由市场的无风险利率和该资产承担风险的补偿溢价收益共同组成的。资本市场中存在两种风险,系统风险和非系统风险。系统风险也称为市场风险,系统风险是指没有办法通过分散投资来消除的风险,比如说重大政治事件风险、宏观经济变化风险、利率变化的风险等等都是系统风险。而非系统风险也叫做特殊风险,它是属于单个资产的自有风险,可以通过丰富投资种类、分散投资来进行消除。在资本资产定价模型中,β是单个资产与市场系统风险的协方差与市场系统风险的协方差的比值,β值越高表示该资产对于市场波动的反应越大,也就是风险越高,所以得到的补偿溢价也越高。E(rm)-rf是该项资产与市场无风险资产的收益率之差,也就是该项资产的风险溢价。
商业银行贷款是资本市场中的一项风险资产,所以商业银行在进行贷款定价时也可以基于资本资产定价模型理论进行应用。在应用资本资产定价进行贷款定价时,商业银行要特别考虑到系统风险和非系统风险的区别,对于非系统风险,要注意通过分散贷款、优化贷款结构、严控贷款审核来降低尽可能非系统风险。对于系统风险,要注意计算其合理的风险溢价,进行适当的溢价补偿。
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